S&P pasliktina Meta kredītreitinga nākotnes vērtējumu MI tēriņu dēļ

Kredītreitingu aģentūra S&P Global Ratings piektdien mainīja Facebook un Instagram īpašnieces Meta Platforms reitinga prognozi no stabilas uz negatīvu. Pats reitings paliek AA- līmenī, kas ir viens no augstākajiem tehnoloģiju nozarē, taču negatīva prognoze nozīmē, ka nākotnē tas var tikt pazemināts.

Galvenais iemesls ir neskaidrība par to, cik ilgi turpināsies Meta lielie kapitālieguldījumi mākslīgā intelekta infrastruktūrā un kad tie sāks atmaksāties. Aģentūra arī apšauba, vai Meta spēs savus MI ieguldījumus pārvērst ieņēmumos tikpat sekmīgi kā konkurenti. Daļa citu lielo tehnoloģiju uzņēmumu jau pelna, iznomājot datu centru skaitļošanas jaudu citiem, kamēr Meta paļaujas uz labākiem reklāmas rīkiem un jaunām lietotnēm, piemēram, MI aģentu Muse. S&P vērtējumā nav skaidrs, kad šīs ieņēmumu plūsmas pārsniegs augošās izmaksas.

Meta pērnās nedēļas ceturkšņa pārskatā prognozēja, ka šogad kapitālieguldījumi sasniegs 135–145 miljardus dolāru. Trešajā ceturksnī uzņēmuma brīvā naudas plūsma pirmo reizi bija negatīva, aptuveni 2,1 miljarda dolāru apmērā. S&P tagad prognozē, ka brīvās operatīvās naudas plūsmas deficīts 2027. gadā varētu sasniegt 71 miljardu dolāru un ka uzņēmums 2028. gada iztrūkumu varētu segt pilnībā ar aizņēmumiem.

Aģentūra norāda, ka Meta parāda slodze varētu jau 2027. gadā pārsniegt 1,0 reizi pret peļņu, un tas ir S&P noteiktais slieksnis AA- reitingam. Vēl 2025. gadā šis rādītājs bija aptuveni 0,1. Kāpums galvenokārt saistīts ar to, ka Meta datu centru jaudu nomā, nevis būvē par aizņemtu naudu. S&P arī uzsvēra, ka vairs nav tik pārliecināta, ka uzņēmums tēriņus samazinās, kā iepriekš gaidīts.

Meta pārstāvis aģentūrai Reuters un telekanālam CNBC sacīja, ka uzņēmums ar cieņu nepiekrīt S&P viedoklim par tā spējām gūt ieņēmumus no MI, un norādīja uz lielām produktu un biznesa iespējām, kas balsta uzņēmuma ļoti spēcīgo kredītprofilu.

Lēmums nāk laikā, kad investori arvien vairāk uztraucas par MI tēriņu apjomu lielajos tehnoloģiju uzņēmumos. CNBC atgādina, ka Meta akcijas pēc ceturkšņa rezultātu publiskošanas kritās par 7 %, bet oktobrī kopumā zaudēja 15 % vērtības, kas ir sliktākais mēnesis četru gadu laikā. Uzņēmums šonedēļ arī paziņoja par plānu piesaistīt vairākus desmitus miljardu dolāru, pārdodot akcijas, lai finansētu MI infrastruktūras izbūvi.